单日减仓逾六万手 棕油多头还能吹响反攻集结号吗?

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Futures K线图

作者:张海晨,文华财经油脂的编辑,上周五的主要棕榈油合约达到6476元/吨,在MPOB报告的推动下,创下三年新高。当整个市场都在等待棕榈油期货价格突破6500线时,棕榈油突然卷土重来。本周,棕榈油主合同连续收到四条负线,期货价格在5日、10日和20日连续跌破平均线。之前完美运行的均线的长期安排被破坏了,MACD指数显示了一个死叉。春节前,盈利基金进入市场的意愿已经很高。当基本面有太多坏消息时,离开市场的意愿甚至更强。本周,棕榈油合约的头寸大幅下跌。这就提出了一个问题:棕榈油的繁荣会止于此吗?

头寸急剧下降基金继续“退烧”的热情有多高

上周五,棕榈油主合约的期货价格达到了三年来的最高水平。与此同时,自该股在股市上市以来,持仓量达到创纪录的846,000手。然而,随着本周市场的大幅下跌,资本投机的热情也迅速降温,持仓量暴跌至61.9万手,在4个交易日内累计下跌逾22万手。从净多头头寸判断,截至上周五(1月10日),主棕榈油合约的净多头头寸仍为12万手。然而,自本周以来,净多头头寸已经跌落悬崖。尤其值得注意的是,1月16日,一日多头头寸暴跌逾30,000手,使净多头头寸降至30,000手,为近期低点,基金公司的热情继续“降温”。

进一步观察永安期货的头寸,永安期货一直在多头头寸中占据最高位置,显示永安的多头头寸与棕榈油的主要合约结算价惊人一致,上周五(1月10日)达到近期高点,然后开始下跌。

马掌产量下降画问号盘持续下降修正产量下降预期

当前棕榈油产量激增的核心逻辑无疑是干旱天气导致的生产区产量下降。前一时期价格上涨也是由于生产数据的“协调”。然而,根据南半岛棕榈油制造商协会(SPPOMA)周一发布的数据,1月1日至10日棕榈油产量较12月同期下降1.47%,较1月前5日大幅收窄28.84%,导致市场看跌情绪上升。由于12月马来西亚大洪水造成的一些果串收获延迟,实际上预计棕榈油生产将在1月份随着降雨量的减少而恢复。然而,由于市场对前一次激增中减产预期的过度交易,以及弥补去年12月27日留下的缺口的技术需要,在最近的盘面通过持续下跌得到修正之前,预期过度交易的减产也是合理的。

马来西亚和印度的关系再次升温,棕色石油多头受到伤害。

就在不久前,马来西亚总理马哈蒂尔在去年9月批评了印度在克什米尔的政策,导致两国关系紧张。马来西亚总理最近再次“发出了自己的声音”,但这一次他批评了印度政府的新公民法,该法再次引发了印度的反弹。1月8日发布的一份政府通知显示,印度下令限制从马来西亚进口精炼棕榈油。有趣的是,印度政府的限制令并没有导致上周棕榈油市场的大幅波动。原因可能一方面是上周棕榈油市场的热情相对较强,另一方面是市场在开始时对这一信息的解读有所不同。一些观点认为,印度限制进口精制棕榈油的决定将增加对粗棕榈油的需求,从而有利于BMD市场。

然而,本周棕榈油的价格趋势向我们展示了市场对这一信息的最终解释,也就是说,印度限制进口的逻辑有一个问题,这有利于骨密度市场,因为据报道,印度棕榈油进口商实际上已经停止了从马来西亚购买棕榈油。外交纠纷后,印度

目前,操作这些职位非常困难。多头和空头都在受苦。基本面的坏消息抑制了上涨趋势。前期的小平台和40天移动平均线支撑了下跌趋势。此外,马掌产量的下降趋势仍难以逆转。一方面,未来方向的选择取决于产出减少的逻辑是否能被数据再次验证;另一方面,印度和马来西亚之间的关系能否升温也影响了市场对马掌需求方的预期。